Lettre aux actionnaires
Juin 2023

Chers actionnaires,

Au moment de tenir notre Assemblée générale annuelle, je suis heureux de m’adresser à vous en ma qualité de Président du Conseil d’administration d’Orange pour partager avec vous les évolutions de la gouvernance de votre entreprise introduites depuis un an, et vous donner quelques perspectives concernant la solidité financière et les axes stratégiques d’Orange.

Lire l’édito en entier

Une gouvernance renouvelée pour une plus grande proximité avec les actionnaires…

Comme vous le savez, l’année 2022 a marqué une profonde transformation de la gouvernance d’Orange, dans l’objectif d’être mieux armés face aux défis auxquels nous sommes confrontés : le Conseil d’administration de votre Société a considéré qu’il convenait de mettre en place la dissociation des fonctions de président et de directeur général.

J’ai souhaité, dès ma prise de fonction en tant que Président de votre Conseil d’administration, m’inscrire dans une dynamique de dialogue régulier avec vous, actionnaires d’Orange. Ainsi, à partir du second semestre 2022, je me suis attaché à rencontrer les principaux actionnaires d’Orange : actionnaires institutionnels comme actionnaires individuels - qu’ils le soient en qualité de salariés, au travers de fonds d’actionnariat salarié, ou à titre individuel ; j’ai en particulier rencontré les représentants du comité consultatif des actionnaires d’Orange (CCAO).

… au service de la stratégie d’Orange

Comme vous le savez, le rôle du Conseil d’administration consiste à valider la stratégie et contrôler sa mise en œuvre. Christel Heydemann, en tant que Directrice générale, a les pouvoirs les plus larges pour piloter Orange. C’est elle qui nomme les membres du Comité exécutif, réalise les investissements, met en place la politique industrielle et la politique d’innovation qui permettront à Orange de rester un leader mondial des infrastructures de communication numérique, fidèle à sa raison d’être.

Grâce à la mobilisation de tous et à une gestion rigoureuse, Orange a atteint en 2022 ses objectifs financiers. Malgré un contexte de forte inflation et d’instabilité géopolitique, qui a conduit votre Société à augmenter ses tarifs dans toutes ses géographies afin de défendre la création de valeur tout en veillant à renforcer sa base clients, ces résultats 2022 constituent un socle solide pour mettre en œuvre, avec détermination, notre nouveau plan stratégique « Lead the future ». Orange vise aujourd’hui la croissance à long terme de ses activités et une transformation pérenne de son organisation pour gagner toujours plus en agilité, tout en respectant le contrat social. Cela a conduit votre Conseil d’administration à proposer une augmentation du dividende 2023 à 72 centimes d’euro, incluant un acompte de 30 centimes d’euro en décembre 2023, et votre Conseil entend proposer un dividende à 75 centimes d’euro au titre de 2024. J’ai bon espoir de voir se poursuivre la hausse du cours de bourse de l’action Orange.

Avec le soutien des membres du Conseil d’administration, vous pourrez compter sur ma détermination et mon ambition pour Orange, et ma volonté de soutenir Christel Heydemann et ses équipes face aux défis qui attendent Orange, au service d'un authentique projet collectif.

Jacques Aschenbroich
Président du Conseil d'administration

La présentation de la
nouvelle gouvernance

par Anne-Gabrielle Heilbronner Présidente du Comité de Gouvernance et de Responsabilité Sociale et Environnementale (CGRSE)

Notre plan stratégique
« Lead the Future »
et notre stratégie climat

Ce plan fixe des objectifs à horizon 2025 et nous projette à plus long terme afin d'anticiper et de nous préparer aux ruptures de notre industrie et ainsi renforcer notre position de leader en
Europe et en Afrique.
Christel Heydemann
Directrice générale d’Orange

Nous renforçons notre excellence client

La priorité est de créer de la valeur sur notre cœur de métier. Nous allons poursuivre nos investissements sur la fibre et la 5G, renforcer notre offre satellitaire. Nous allons accélérer le recours à la data et à l’IA pour offrir à nos clients une expérience toujours plus personnalisée. Nous allons renforcer notre stratégie commerciale et pratiquer une augmentation raisonnée des tarifs pour compenser partiellement l’inflation.

Nous capitalisons sur nos infrastructures

Nous innovons dans de nouveaux modèles industriels pour favoriser l’agilité, la résilience et la performance. Nous modernisons nos réseaux au bon rythme. Nous continuons d’investir de manière régulière afin de poursuivre le déploiement d'une infrastructure adaptée à nos clients retail. Enfin nous accélérons la valorisation de notre TowerCo.

Nous repositionnons Orange Business Services et renforçons notre position dans la cybersécurité

Internet, le cloud et les logiciels collaboratifs ont bouleversé les usages numériques des entreprises remettant en cause le modèle traditionnel d’opérateur Telco B2B. Nous transformons notre modèle pour nous adapter et recentrer notre portefeuille d’offres sur le domaine des connectivités sécurisées. Notre plan de transformation repose sur plusieurs leviers : simplifier, recentrer, transformer et digitaliser et accélérer la cybersécurité.

Nous poursuivons nos investissements en Afrique et au Moyen-Orient

Orange Middle East and Africa s’est imposée comme la 1ère zone de croissance du Groupe et a réalisé 7 milliards d’euros de CA en 2022. Encouragée par un marché en croissance soutenue, par l’explosion des usages, notre forte ambition sur la zone sera portée par 4 leviers : la data mobile, le segment entreprise, le très haut débit fixe et les services financiers avec Orange Money. Notre objectif est de maintenir une croissance des revenus supérieure à 7% par an dans la zone, pour atteindre 8,4 milliards d’euros de CA en 2025.

Les grandes lignes de notre plan climat

L'objectif est d'être neutre en carbone d'ici 2040, avec une réduction de 30% de nos émissions de CO2 d'ici 2025 par rapport à 2015 sur les scopes 1 et 2, et une réduction de 45% d'ici 2030 par rapport à 2020 sur les scopes 1,2 et 3. Les moyens pour y parvenir : le renforcement de la performance énergétique de nos réseaux avec des initiatives telles que le programme Green IT end, l’utilisation des énergies renouvelables comme le solaire et l’accélération de l'économie circulaire par le reconditionnement, la réparation et le recyclage des équipements partout où nous sommes implantés.

Nos objectifs à l'horizon 2025

Tout d’abord, nous projetons, sur la période 2022-2025, une légère croissance de l’EBITDAaL Groupe. En outre, la décroissance de nos eCapex alimentera à son tour une augmentation continue de notre Cash-flow organique pour atteindre 4 milliards d’euros d’ici 2025, avec une croissance du retour sur les capitaux employés, le ROCE, sur la période du plan. Notre politique en matière de structure bilancielle restera inchangée, et nous confirmons un objectif de ratio d’endettement net autour de 2x l’EBITDAaL à moyen terme. En 2023 plus particulièrement, notre objectif est de générer un cash-flow organique d’au moins 3,5 milliards d’euros grâce à une légère croissance de notre EBITDAaL et à une forte baisse de nos eCapex. En matière de rémunération des actionnaires, nous vous proposons tout d’abord de statuer sur la distribution d’un dividende au titre de l’exercice 2022 de 70 centimes d’euro par action. Au titre de l’exercice 2023, il sera proposé d’augmenter le dividende plancher à 72 centimes d’euro par action incluant un acompte de 30 centimes d’euro par action qui sera payé en décembre 2023. Enfin, nous proposerons au titre de l’exercice 2024, à payer en 2025, d’augmenter le dividende plancher à 75 centimes d’euro par action. Cet engagement d’une augmentation continue de nos dividendes témoigne de notre confiance dans nos trajectoires d’augmentation des cash-flows.

Examinons ensemble
nos résultats 2022

Chiffre d’affaires
0Md€
+ 0,6%
Dividende 2022
0€
par action

Au titre de l’exercice 2022, l’Assemblée générale du 23 mai 2023 a statué sur le versement d’un dividende de 0,70 € par action. Un acompte de 0,30 € a déjà été versé le 15 décembre 2022. Date de versement du solde : 7 juin 2023.

Réalisations
financières 2022
En milliards d'euros
Variation à base
comparable
Chiffre d’affaires
43,5
+ 0,6%
EBITDAaL
des activités télécoms
13,0
+ 2,5%
Résultat net de l'ensemble consolidé
2,6
 
eCAPEX
hors licences
7,4
- 0,7%
EBITDAal – eCAPEX
5,6
+ 7,2%
Cash-flow organique des activités télécoms
3,1
 

Besoin d’explication ?

Voici les clés pour comprendre ces différents indicateurs.

Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires du Groupe se répartit entre les services convergents, les services mobiles, les services fixes, les services d’intégration et des technologies de l’information, de gros (wholesale), les ventes d’équipements et autres revenus.

ou "EBITDA after Leases" : résultat d’exploitation, (i) avant dotations aux amortissements des actifs immobilisés, avant effets liés aux prises de contrôle, avant reprise des réserves de conversion des entités liquidées, avant pertes de valeur des écarts d’acquisition et des actifs immobilisés, avant résultat des entités mises en équivalence, (ii) après charges d’intérêts sur dettes locatives et dettes liées aux actifs financés, et (iii) ajusté des effets des principaux litiges, des charges spécifiques de personnel, de la revue du portefeuille d'actifs immobilisés, de titres et d'activités, des coûts des programmes de restructuration, des coûts d'acquisition et d'intégration et, le cas échéant, d’autres éléments spécifiques systématiquement précisés, qu’il s’agisse de produits ou de charges. L’EBITDAaL ne constitue pas un indicateur financier défini par les normes IFRS et peut ne pas être comparable aux indicateurs dénommés de façon similaire par d’autres entreprises.

ou "CAPEX économiques" : (i) investissements corporels et incorporels hors licences de télécommunication et hors actifs financés, (ii) diminués des prix de cession des actifs immobilisés. Les e-CAPEX ne constituent pas un agrégat financier défini par les normes IFRS et peuvent ne pas être comparables aux indicateurs dénommés de façon similaire par d’autres entreprises.

(activités télécoms) : cash-flow organique des activités télécoms correspondant, sur le périmètre des activités télécoms, au flux net de trésorerie généré par l’activité, diminué (i) des remboursements des dettes locatives et des dettes sur actifs financés, et (ii) des acquisitions et cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles, nettes de la variation des dettes de fournisseurs d’immobilisations, (iii) hors licences de télécommunication décaissées et hors effet des principaux litiges décaissés (et encaissés). Le Cash-Flow Organique (activités télécoms) ne constitue pas un agrégat financier défini par les normes IFRS et peut ne pas être comparable aux indicateurs dénommés de façon similaire par d’autres entreprises.

Ce qu’il faut retenir

  • Chiffre d’affaires annuel 2022 en hausse de 0,6% grâce à la poursuite d'une forte croissance en Afrique & Moyen-Orient (+6,4%) et à la bonne performance des services de détail (+2,0%) qui ont bénéficié de hausses de prix opérées dans chacun des pays européens du Groupe.
  • EBITDAaL à près de 13 milliards d'euros, en hausse de 2,5% conformément à l'objectif, grâce à notre discipline sur les coûts. Les très bonnes performances de l’Afrique & Moyen-Orient (+11,3%) compensent à elles seules la forte baisse d’Entreprises (-18,8%). L’Europe progresse de 1,6% grâce au redressement de l’Espagne. Tous les autres segments contribuent en 2022 à la croissance d’EBITDAaL. Au 4è trimestre, l’EBITDAaL progresse fortement (+8,5%) grâce aux augmentations de prix réalisées en Europe et à un effet de base lié au plan d’actionnariat salarié 2021. Hors cet effet de base, l'EBITDAaL augmente de +2,9%.
  • Résultat d’exploitation de 4,8 milliards d'euros en hausse de 2,3 milliards d’euros sur un an limité par la dépréciation de la Roumanie.
  • Résultat net de l'ensemble consolidé à 2,6 milliards d’euros contre 0,8 milliards d’euros en 2021.
  • eCAPEX en diminution (-0,7%) et inférieurs à 7,4 milliards d'euros, en ligne avec l'objectif grâce à l’arrivée à maturité des déploiements fibre en France.
  • Cash-flow organique des activités télécoms en forte croissance à 3,1 milliards d'euros (+27,4% en données historiques), en ligne avec l'objectif d'au moins 2,9 milliards d'euros.
  • Ratio de dette nette sur EBITDAaL des activités télécoms à 1,93x en ligne avec l'objectif de rester autour de 2x à moyen terme.

Ensemble
nous avons décidé...

0Résolutions ont été
soumises au vote

19Résolutions à caractère ordinaire ont été adoptées

12Résolutions à caractère extraordinaire ont été adoptées

4Résolutions non agréées par le Conseil d’administration ont été rejetées

Retrouvez tous les résultats des votes dans la rubrique Documentation Assemblée générale 2023.

Nous avons
beaucoup échangé

Quelles sont désormais vos priorités en matière d’investissement ?

Êtes-vous absolument sûr de la sécurité physique de vos infrastructures ?

Quelles sont vos actions pour attirer et retenir les talents et féminiser vos métiers ?

Vous parliez du développement Afrique et Moyen-Orient, ciblez-vous de nouveaux pays ?

Quel est le futur envisagé pour Orange Bank ?

Votre prédécesseur avait envisagé une mise en bourse des activités en Afrique.
Qu’en est-il ?

Quel est le coût des vols de cuivre pour Orange ?

????

Revivons
les grands moments

C'était un immense plaisir de vous recevoir et de vous retrouver.

Rapport annuel et boîtier de vote en mains, l’Assemblée peut commencer.

De gauche à droite : Jean-Michel Thibaud, Anne-Gabrielle Heilbronner, Jacques Aschenbroich, Christel Heydemann et Nicolas Guérin.

Avant et après l’Assemblée générale, un temps d’échange entre actionnaires.

Une question ?
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